Como consultores en finanzas corporativas<\/b>, no es infrecuente que nuestros clientes nos planteen la oportunidad de estructurar y ejecutar un Management Buy-In (MBI), una modalidad de Leveraged Buyout (LBO)<\/strong><\/a> en la cual un ejecutivo o un equipo de gesti\u00f3n externo a la compa\u00f1\u00eda a comprar deciden adquirirla, con el apoyo financiero de inversores profesionales o private equity, y reemplazar parte o todo el actual equipo directivo. Habitualmente se adquiere la totalidad del capital de la empresa objetivo o una mayor\u00eda ampl\u00edsima, quedando protegidos los compradores para ejecutar posteriormente una posible salida o liquidaci\u00f3n de la inversi\u00f3n en la empresa objetivo.<\/p>\n El MBI es una opci\u00f3n relativamente habitual en las adquisiciones de empresas<\/b><\/a>, sobre todo cuando no se tiene la convicci\u00f3n (por parte de los promotores del MBI y de los financiadores de la operaci\u00f3n) que la gesti\u00f3n efectuada por el equipo directivo actual es netamente mejorable.<\/p>\n Los MBI<\/strong> son operaciones que casi siempre se realizan cuando los promotores conocen a fondo el sector y el mercado en el que opera la empresa que se adquiere. Y por lo general el nuevo equipo est\u00e1 o estar\u00e1 dirigido (cuando culmine el proceso) por un director general o un consejero delegado con gran experiencia a nivel de director ejecutivo.<\/p>\n La principal diferencia del MBI<\/strong> respecto al MBO (Management Buy-Out)<\/strong><\/a> es la posici\u00f3n en la que se encuentra el comprador. En el caso del MBO, el comprador (el equipo directivo) ya trabaja para la empresa que compra \u2013tambi\u00e9n con la ayuda de socios financieros-, mientras que en el MBI el comprador es un agente externo, normalmente alguien que ha trabajado en la competencia de la empresa objetivo, o en uno de sus proveedores o clientes importantes. Esta posici\u00f3n permite al promotor o promotores tener un conocimiento previo importante de la empresa a comprar.<\/p>\n Existe tambi\u00e9n la posibilidad de una combinaci\u00f3n de ambos procesos de adquisici\u00f3n de empresas, un Buy-In Management Buy-Out (BIMBO). En este caso, el equipo que compra la empresa es una combinaci\u00f3n de directivos externos con socios que mantienen su inversi\u00f3n en la compa\u00f1\u00eda, siempre con el apoyo de socios financieros, excepto operaciones de tama\u00f1o muy peque\u00f1o.<\/p>\n Tanto el MBI como el MBO son operaciones complicadas desde un punto de vista t\u00e9cnico, financiero, legal y fiscal. Por ello, es totalmente recomendable asesorarse con expertos en finanzas corporativas<\/b><\/a> que tengan experiencia demostrable en este tipo de operaciones. En caso contrario, aumentan enormemente las posibilidades de fracasar en el intento u obtener acuerdos que impiden hacer una operaci\u00f3n brillante o simplemente viable, tanto a corto plazo (la supervivencia de la empresa objetivo) como a largo plazo (la ulterior salida de los compradores).<\/p>\n