finanzas corporativas<\/a> (es decir, su propia capacidad de endeudamiento y su tesorer\u00eda).<\/p>\n\u00bfQu\u00e9 parte del precio pagado por la empresa objetivo tiene su origen en recursos propios del comprador y qu\u00e9 parte en endeudamiento?<\/strong> Las proporciones var\u00edan c\u00edclicamente. Se ha llegado a utilizar una proporci\u00f3n del 90% de la deuda al 10% del capital, aunque hoy en d\u00eda estas proporciones son impensables y se consideran demasiado arriesgadas. Evidentemente, con mayor apalancamiento, mayor es la rentabilidad sobre los fondos propios invertidos por el comprador en la adquisici\u00f3n (return on equity<\/i>, o ROE, m\u00e1s alto).\u00a0 Y por supuesto el l\u00edmite es la capacidad de devolver la deuda de terceros, que al fin y al cabo saldr\u00e1 de la empresa comprada, de una forma u otra.<\/p>\nUn LBO puede proporcionar tama\u00f1o y posici\u00f3n competitiva, de forma relativamente r\u00e1pida, a un comprador que est\u00e9 en el mismo sector de la empresa comprada, con las consiguientes econom\u00edas de escala y mejora de posici\u00f3n competitiva. Los grupos netamente compradores (grandes grupos empresariales, conglomerados, casas de private equity<\/i>, etc.) utilizan recurrentemente el LBO para ejecutar compras de empresas.<\/p>\n
A la hora de plantearse un LBO<\/b>, se tendr\u00e1 en cuenta:<\/p>\n[\/vc_column_text] \n
\n- Las deudas existentes en la compa\u00f1\u00eda objetivo<\/li>\n
- El historial de flujos de caja estables y recurrentes<\/li>\n
- Los activos que pueden ser garant\u00eda de la deuda<\/li>\n
- La posibilidad de los nuevos gestores o management <\/i>para realizar mejoras operativas y aumentar los flujos de efectivo<\/li>\n
- Las condiciones del mercado y las percepciones que afecten la valoraci\u00f3n o precio de las acciones<\/li>\n<\/ul>\n <\/div>[vc_column_text]Si son los propios directivos de la empresa quienes adquieren la compa\u00f1\u00eda, el LBO<\/b> es entonces un MBO<\/b>, un Management BuyOut. En otras palabras, una adquisici\u00f3n apalancada en la que los directivos de la compa\u00f1\u00eda, con el apoyo financiero de un private equity<\/i>, por ejemplo, compran la propia empresa en la que trabajan a los propietarios de los cuales depend\u00edan hasta ese momento.<\/p>\n
Tambi\u00e9n existe en llamado Management BuyIn<\/b>, o MBI, <\/b>en el cual un grupo de profesionales con experiencia e historial de \u00e9xito en un sector, localizan una empresa interesante para comprar, convencen a un private equity para acompa\u00f1arlos en la compra y sustituyen a los directivos de la empresa adquirida, pilotando en adelante la empresa adquirida.<\/p>\n[\/vc_column_text][\/vc_column][vc_column column_padding=\u00bbno-extra-padding\u00bb column_padding_tablet=\u00bbinherit\u00bb column_padding_phone=\u00bbinherit\u00bb column_padding_position=\u00bball\u00bb background_color_opacity=\u00bb1″ background_hover_color_opacity=\u00bb1″ column_shadow=\u00bbnone\u00bb column_border_radius=\u00bbnone\u00bb column_link_target=\u00bb_self\u00bb gradient_direction=\u00bbleft_to_right\u00bb overlay_strength=\u00bb0.3″ width=\u00bb1\/3″ tablet_width_inherit=\u00bbdefault\u00bb tablet_text_alignment=\u00bbdefault\u00bb phone_text_alignment=\u00bbdefault\u00bb column_border_width=\u00bbnone\u00bb column_border_style=\u00bbsolid\u00bb bg_image_animation=\u00bbnone\u00bb][vc_row_inner column_margin=\u00bbdefault\u00bb column_direction=\u00bbdefault\u00bb column_direction_tablet=\u00bbdefault\u00bb column_direction_phone=\u00bbdefault\u00bb text_align=\u00bbleft\u00bb class=\u00bbsticky\u00bb][vc_column_inner column_padding=\u00bbpadding-6-percent\u00bb column_padding_tablet=\u00bbinherit\u00bb column_padding_phone=\u00bbinherit\u00bb column_padding_position=\u00bball\u00bb background_color=\u00bb#f9f9f9″ background_color_opacity=\u00bb1″ background_hover_color_opacity=\u00bb1″ column_shadow=\u00bbnone\u00bb column_border_radius=\u00bbnone\u00bb column_link_target=\u00bb_self\u00bb gradient_direction=\u00bbleft_to_right\u00bb overlay_strength=\u00bb0.3″ width=\u00bb1\/1″ tablet_width_inherit=\u00bbdefault\u00bb column_border_width=\u00bbnone\u00bb column_border_style=\u00bbsolid\u00bb bg_image_animation=\u00bbnone\u00bb] <\/i> <\/div> \u00bfPiensas en un apoyo externo?
\n<\/strong>Decide c\u00f3mo actuar con todas las herramientas a tu alcance, contacta con un experto. <\/div><\/div><\/div>[vc_raw_html]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[\/vc_raw_html][\/vc_column_inner][\/vc_row_inner][\/vc_column][\/vc_row]\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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