En el campo de las finanzas corporativas y de F&A hay much\u00edsimos mitos, muchas poses de cara a la galer\u00eda, mucha parafernalia y mucho ego, en definitiva, que ciertamente han ayudado a crear una imagen de que es una materia reservada a grandes empresas o corporaciones y a profesionales muy sofisticados. Nada m\u00e1s lejos de la realidad.<\/p>\n
Aunque es verdad que las operaciones que aparecen en los peri\u00f3dicos son de tama\u00f1o enorme o por lo menos muy considerable, nadie puede negar que, computados en n\u00famero de operaciones, las operaciones medianas o, mejor, las operaciones peque\u00f1as ganan por goleada.<\/p>\n
Esto es tambi\u00e9n cierto si lo aplicamos a las operaciones de capital riesgo (ya hablaremos de ellas m\u00e1s adelante y en detalle). Si uno mira las estad\u00edsticas disponibles, resulta que la mayor\u00eda de operaciones de capital riesgo son de una magnitud de alrededor de 1 mill\u00f3n de euros. Es decir, mucho m\u00e1s peque\u00f1as de lo que podr\u00eda esperarse o de la idea que tiene la mayor\u00eda de empresarios.<\/p>\n
Tanto en fusiones y adquisiciones como en operaciones de capital riesgo, no obstante, se observa que si en lugar de computar el n\u00famero de operaciones tenemos en cuenta el capital total que ha cambiado de manos, entonces observamos una gran concentraci\u00f3n en pocas operaciones. L\u00f3gicamente, esas grandes operaciones acaparan la mayor\u00eda de titulares de los medios de comunicaci\u00f3n generalistas (o incluso en la prensa econ\u00f3mica). Eso contribuye a que se piense que las finanzas corporativas (incluidas F&A y el capital riesgo) tienen que ver, casi esclusivamente, con grandes empresas.<\/p>\n
Siempre me ha llamado mucho la atenci\u00f3n la cantidad de noticias que ven la luz, a\u00fan antes de que la operaci\u00f3n concreta se cierre, cuando una de las cosas que los profesionales del tema tratamos de amarrar mejor es la confidencialidad y el secreto de las operaciones (no solamente antes de que se produzca sino en muchas ocasiones despu\u00e9s del cierre).<\/p>\n
Sea como fuere, y a pesar de las cl\u00e1usulas contractuales que todos imponemos en los contratos, hay una especie de \u201cincontinencia\u201d que lleva a las partes, y a sus asesores, a hacer m\u00e1s anuncios, m\u00e1s publicidad o m\u00e1s comentarios de la cuenta a demasiadas personas (colegas, colaboradores, empleados, periodistas, asesores, trabajadores de alguna de las empresas que protagonizan la operaci\u00f3n, o incluso a sus parejas, por no citar la situaci\u00f3n casi de chiste de la cola del puente a\u00e9reo o en el AVE). Es una paradoja.<\/p>\n
Pero en todo caso, s\u00ed podemos estar seguros de una cosa: la informaci\u00f3n que accede a los medios es normalmente interesada y muy parcial en cuanto a la operaci\u00f3n concreta. Y si hablamos de las F&A en general, la informaci\u00f3n que llega a publicarse es realmente reducida: muchas operaciones peque\u00f1as, y algunas de medianas, quedan fueran del \u201cradar\u201d de los medios, pasando desapercibidas.<\/p>\n
Sea como fuere, volviendo al punto incial, a la idea central de este post (y de este blog), es que esto de las finanzas corporativas NO tiene que ver solamente ni principalmente con grandes operaciones sino con empresas de todo tama\u00f1o y condici\u00f3n. Y es muy triste ver c\u00f3mo en la mayor\u00eda de operaciones de menor tama\u00f1o al menos una de las partes va \u201cvendida\u201d, no sabe por d\u00f3nde van los tiros, con las l\u00f3gicas consecuencias desagradables de la obtenci\u00f3n de un menor precio que el que ser\u00eda justo o, simplemente, el fracaso de la operaci\u00f3n.<\/p>\n
Por ello, una de nuestras intenciones primordiales es la de transmitir cierta informaci\u00f3n b\u00e1sica a quienes no han tenido la ocasi\u00f3n de trabajar en una operaci\u00f3n de F&A o que, habi\u00e9ndolo hecho, han tenido la sensaci\u00f3n de que \u201cla pelota pasaba alta\u201d.<\/p>\n
Obvio es que seg\u00fan el tama\u00f1o de la operaci\u00f3n, \u00e9sta ser\u00e1 m\u00e1s o menos sofisticada, con intervenci\u00f3n de uno, varios o muchos profesionales especializados. Pero a\u00fan en el caso m\u00e1s simple, m\u00e1s peque\u00f1o, ciertos principios b\u00e1sicos (de formaci\u00f3n de precio, de procedimiento, de condiciones contractuales esperables,\u2026) son de universal aplicaci\u00f3n.\u00a0Desconocerlo es aumentar enormemente las posibilidades de hacer fracasar la operaci\u00f3n.<\/p>\n
Las finanzas corporativas, y la \u201cciencia\u201d o el \u201carte\u201d con que se trabajan, son aplicables a todas las operaciones, grandes o peque\u00f1as, con las l\u00f3gicas adaptaciones que el sentido com\u00fan dicta. Pero no hay casi nada que sea propio de una operaci\u00f3n mediana o grande que no sea aprovechable y muy \u00fatil en una operaci\u00f3n peque\u00f1a, cambiando la escala, claro.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n[\/vc_column_text][\/vc_column][vc_column column_padding=\u00bbno-extra-padding\u00bb column_padding_tablet=\u00bbinherit\u00bb column_padding_phone=\u00bbinherit\u00bb column_padding_position=\u00bball\u00bb background_color_opacity=\u00bb1″ background_hover_color_opacity=\u00bb1″ column_shadow=\u00bbnone\u00bb column_border_radius=\u00bbnone\u00bb column_link_target=\u00bb_self\u00bb gradient_direction=\u00bbleft_to_right\u00bb overlay_strength=\u00bb0.3″ width=\u00bb1\/3″ tablet_width_inherit=\u00bbdefault\u00bb tablet_text_alignment=\u00bbdefault\u00bb phone_text_alignment=\u00bbdefault\u00bb column_border_width=\u00bbnone\u00bb column_border_style=\u00bbsolid\u00bb bg_image_animation=\u00bbnone\u00bb][vc_row_inner column_margin=\u00bbdefault\u00bb column_direction=\u00bbdefault\u00bb column_direction_tablet=\u00bbdefault\u00bb column_direction_phone=\u00bbdefault\u00bb text_align=\u00bbleft\u00bb class=\u00bbsticky\u00bb][vc_column_inner column_padding=\u00bbpadding-6-percent\u00bb column_padding_tablet=\u00bbinherit\u00bb column_padding_phone=\u00bbinherit\u00bb column_padding_position=\u00bball\u00bb background_color=\u00bb#f9f9f9″ background_color_opacity=\u00bb1″ background_hover_color_opacity=\u00bb1″ column_shadow=\u00bbnone\u00bb column_border_radius=\u00bbnone\u00bb column_link_target=\u00bb_self\u00bb gradient_direction=\u00bbleft_to_right\u00bb overlay_strength=\u00bb0.3″ width=\u00bb1\/1″ tablet_width_inherit=\u00bbdefault\u00bb column_border_width=\u00bbnone\u00bb column_border_style=\u00bbsolid\u00bb bg_image_animation=\u00bbnone\u00bb]